2019年8月9日,券商中國:"糧食的糧食"來了!尿素期貨正式掛牌交易,上市首日卻迎來跌停,究竟所為何因?
  發布日期:2019-08-12  訪問次數:

  年產5000萬噸“糧食的糧食”,正式在期貨市場掛牌交易。

  8月9日,尿素期貨在鄭州商品交易所上市交易。尿素期貨是繼棉花期權、紅棗期貨之后,鄭商所今年上市的第3個品種(工具)。尿素是最大的化肥品種,被稱為“糧食的糧食”。目前,尿素產量占到我國化肥總產量的42%左右。因此,尿素期貨上市備受市場關注。

  證監會副主席趙爭平在上市儀式上表示,上市尿素期貨,是資本市場服務實體經濟和鄉村振興戰略的一項具體舉措。尿素期貨上市,進一步健全涉農期貨品種體系,為農戶農業企業提供公開透明高效的風險管理工具。兼具農資產品和化工產品的雙重屬性,尿素期貨屬“跨界品種”,其上市有助于為全鏈條企業提供風險管理工具,有助于提升期貨市場服務實體經濟的深度和廣度。

  統計顯示,2018年我國尿素產量是5206.7萬噸,產值是1075億元,占全球產量的26.30%,是尿素最大生產國和消費國。上市尿素期貨對整個產業發展有積極作用,也有利于增強我國在國際市場上的定價話語權。目前,我國尿素淡儲承儲企業缺乏避險工具,面臨較大經營風險。尿素期貨上市后,承儲企業可以利用尿素期貨套期保值,規避現貨價格波動風險,提升參與淡儲業務的積極性。

  不過,尿素期貨主力合約UR2001上市首日就觸及跌停板,至收盤報收1702元,跌幅8%。

  掛牌7個合約,尿素期貨暫不開展夜盤交易

  根據鄭商所公告,尿素期貨的交易代碼為UR。首批上市交易尿素期貨合約為UR2001、UR2002、UR2003、UR2004、UR2005、UR2006、UR2007,各合約掛牌基準價均為1850元/噸。公告還顯示,尿素期貨上市當日漲跌停板幅度為合約掛牌基準價的±8%,交易保證金為5%。

  根據尿素期貨合約設計,其交易單位為20噸/手,報價單位為元/噸,最小變動價位為1元/噸,漲跌停板幅度為±4%,最低交易保證金為合約價值的5%。值得注意的是,尿素期貨主力合約UR2001開盤報1745元,下跌5.68%,一度跌超6%,至收盤報收1702元,跌幅8%。

  鄭商所非農產品部總監郭淑華介紹,尿素期貨上市初期,暫不開展夜盤交易。主要是考慮市場的需求。目前尿素期貨剛上市,市場了解熟悉規則制度、企業廣泛參與需要時間,交割流程需要實際檢驗。

  “待市場逐步發展、企業積極參與、有夜盤交易需求時,我們會征求市場意見,再考慮開展夜盤?!惫缛A說,尿素期貨也暫不開展國際化,目前尿素的兄弟品種——甲醇正在推進國際化,待甲醇國際化以后,將根據市場建議,研究推進尿素國際化事宜。

  千億規模市場,尿素年平均波幅在20%以上

  1992年以前,尿素實行統購統銷,以計劃供應為主。之后逐步放開,2009年以后,國家發改委和有關部門取消了尿素行業的相關保護措施,逐步建立以市場為主導的價格形成機制。近幾年,尿素行業市場化程度明顯提升,不再存在政策限制。

  鄭州商品交易所非農產品部總監郭淑華表示,2009年以來,尿素價格總的波動幅度高達52%,年度平均波幅在20%以上。面對日益增加的市場風險,產業企業避險需求迫切,希望盡快推出尿素期貨,為其生產經營提供發現價格和規避風險的手段和工具。

  在2018年,我國尿素產量是5206.7萬噸,產值是1075億元,占全球產量的26.30%,是尿素最大生產國和消費國。2019年前7個月,國內尿素累計產量約3088萬噸,同比增加近145.5萬噸。

  中國石油和化學工業聯合會會長李壽生表示,“尿素期貨上市是石油和化工行業的一件盛事,也是傳統農化行業與現代金融服務業融合,邁出具有戰略意義的一大步?!被适恰凹Z食的糧食”,尿素則是化肥中最重要品種,是化肥行業的“晴雨表”。尿素產品受供求關系影響,集周期性、季節性、地區性等供需矛盾于一身,生產于工業,服務于農業,其原料煤、天然氣等還與能源密切相關,市場價格受原料成本、供需結構變化、經濟運行周期、國際市場變動等多重因素的影響,波動較為頻繁。

  在尿素期貨研發過程中,鄭商所與中國石油和化學工業聯合會、中國氮肥工業協會、煙臺港及多家會員單位共同開展產業課題研究3個,分別為《尿素期貨倉儲期實驗研究》、《化肥淡儲政策專題研究》和《尿素質量等級分布研究》。舉辦或協辦各類產業會議20余次,聽取市場意見和建議,參會企業超過1000余家次,參會人員近3000人。

  此外,鄭商所還深入產業調研,了解現貨情況。截至2018年7月末,鄭商所尿素期貨研究工作組先后到北京、上海、山東、山西、河南、河北、江蘇、浙江、湖北、安徽、廣東、遼寧、吉林、黑龍江和新疆等15個?。ㄊ?、自治區)調研,走訪調研60余次,參加行業會議30余次,全面深入了解現貨市場各個環節,深入了解尿素生產、消費、貿易、物流、倉儲和質檢等現貨市場基本情況,充分論證上市尿素期貨的可行性與必要性。

  尿素有22家交割倉庫,產業積極準備參與避險

  鄭商所制定了體現尿素品種特性的合約及制度規則,在交割方式、交割倉庫布局、基準交割品等多方面盡可能貼近現貨實際,最大限度地方便相關主體參與。統計顯示,目前尿素期貨有22家交割倉(廠)庫。主要集中在河南、河北、山東、安徽等地。

  “我們早就盼著尿素期貨上市了?!焙幽弦患掖笮蛧谢て髽I相關負責人表示,尿素期貨上市后,將與國內現有的小麥、玉米、稻谷、棉花、白糖、紅棗、蘋果、大豆、油菜籽期貨組成相對完整的農產品及農資品種系列,幫助涉農主體利用期貨工具管理農業生產風險。與此同時,作為化工產品,尿素期貨上市后,將與甲醇期貨等品種形成互動,促進相關期貨品種更好地發展。

  中國石油和化學工業聯合會會長李壽生表示,面對日益增加的市場不確定性風險,生產企業、貿易流通商、儲備單位及下游消費群體對避險工具需求迫切,希望盡快推出尿素期貨,為其生產經營提供價格預判和規避經營風險的手段及工具?!澳蛩仄谪浀耐瞥?,可以形成公開、透明、連續、權威的期貨價格,指導企業靈活調整未來生產計劃,也可以為國家決策部門、行業協會等制定行業政策、指導企業經營提供重要參考依據。產業鏈上下游企業可以通過套期保值等操作,提前鎖定采購成本或銷售利潤,穩定企業盈利水平,實現自身生產經營的平穩健康發展。希望相關企業能夠深入學習期貨知識,研究期貨市場運行規律,掌握和運用期貨手段管理價格風險,提高企業在市場經濟中的競爭能力和經營水平”。

  中國氮肥工業協會總工程師曹占高補充表示,目前我國是全球最大的尿素生產、消費國,上市尿素期貨對整個產業發展有積極作用,也有利于增強我國在國際市場上的定價話語權。對于生產企業,可以通過賣出套期保值鎖定銷售價格,穩定企業利潤,可以讓企業將更多精力放在生產環節。對于下游消費企業或者農業合作社,可以通過買入套期保值鎖定尿素采購價格,提前確定生產或者種植成本。對于中間貿易商,可以通過靈活操作鎖定貿易利潤,有利于促進商品流通。

  據了解,國內不少尿素相關企業也非常期待尿素期貨上市。它不僅為尿素行業企業提供了一個風險管理平臺和交易平臺,還為尿素產業提供了一個資源配置平臺和價格指導平臺。一些企業生產尿素的同時也生產其他化工產品,并已參與了甲醇等化工品種期貨交易,這些企業也期盼尿素期貨上市。

 

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