2019年8月9日,經濟日報:它被稱為“糧食的糧食”,今日期貨產品上市,將如何影響行業?
  發布日期:2019-08-12  訪問次數:

  8月9日,我國期貨市場第一個農資類的期貨品種——尿素期貨在鄭州商品交易所隆重上市。尿素是最大的化肥品種,被稱為“糧食的糧食”。目前,尿素產量占到我國化肥總產量的42%左右。因此,尿素期貨的上市備受市場關注。證監會副主席趙爭平在上市儀式上表示,上市尿素期貨,是資本市場服務實體經濟和鄉村振興戰略的一項具體舉措。尿素期貨上市,將進一步健全涉農期貨品種體系,為農戶和農業企業提供公開透明高效的風險管理工具。

  尿素價格已市場化

  今年以來,我國期貨市場產品創新頻頻,已上市玉米、棉花、天然橡膠期權和紅棗期貨。上半年全國期貨市場累計成交量為17.3億手,累計成交額為128.6萬億元,同比分別增長23.47%和33.79%。市場規模穩步擴大,市場價格發現功能凸顯。證監會副主席趙爭平表示,最新上市的尿素期貨,屬于化工和農產品的跨界品種,上市尿素期貨有助于為全鏈條產業提供風險管理工具,更好服務實體經濟。

  中國石油和化學工業聯合會會長李壽生表示,尿素期貨上市同樣是石油和化工行業的一件盛事。尿素期貨的推出,可以形成公開、透明、連續、權威的期貨價格,指導企業靈活調整未來生產計劃,也可以為國家決策部門、行業協會等制定行業政策、指導企業經營提供重要參考依據。

  鄭商所理事長陳華平表示,鄭商所將貼近尿素市場實際,不斷完善合約規則制度,切實加強一線監管和風險防控,推動尿素期貨充分發揮功能作用。

  尿素雖屬農資,但實際上是標準工業品。尿素的化學名稱是碳酰二胺,外觀是白色或者微黃色顆粒,無色無味,易溶于水,稍有清涼感。它的用途主要分為農用和工業用品兩大類。

  鄭州商品交易所非農產品部經理陸盼盼告訴記者,從尿素產業鏈來看,分為上游、中游和下游。上游原材料主要是煤炭或者天然氣。在中游,經過合成氨和二氧化碳,最終生成尿素。下游用途主要分工業用和農業用。農用一般用作肥料,可直接施用,也可與磷肥、鉀肥合成加工成復合肥。工業方面,尿素主要用于生產脲醛樹脂、三聚氰胺、電廠脫硝和汽車尾氣處理等。除此之外,尿素還可作為飼料添加劑,且在醫藥和化妝品領域也有應用。

  1992年以前,尿素實行統購統銷,以計劃供應為主。之后逐步放開,2009年以后,國家發改委和有關部門取消了尿素行業的相關保護措施,逐步建立以市場為主導的價格形成機制。近幾年,尿素行業市場化程度明顯提升,不再存在政策限制。2018年,我國尿素產量是5206.7萬噸,產值是1075億元,占全球產量的26.30%,是尿素最大生產國和消費國。2019年前7個月,國內尿素累計產量約3088萬噸,同比增加近145.5萬噸。

  具備期貨基本屬性

  尿素在國內的產能分布情況主要是三大塊,一是傳統的農業主產省,華北區域占43%。2010年以后,西北地區成為第二大主產區。第三塊產區在西南,主要是因為西南地區天然氣資源豐富,盛產氣頭尿素(即以天然氣為原料的尿素)。目前,全國尿素生產企業共123家,排名前10的生產企業產能占到總產能的24%,產業集中度相對較低,行業競爭充分。

  從消費情況看,尿素需求量是5000萬噸左右,其中農業用消費、工業用消費大約是四六開。

  由于尿素是將工業與農業聯系到一起的“特殊”工業品,尿素產品集周期性、季節性、地區性等供需矛盾于一身,兼具農業、工業概念,還與能源密切相關,其價格受原料成本、供需結構變化、經濟運行周期、國際市場變動等多重因素的影響,波動較頻繁,有時候一天一個價、一天好幾個價。有關數據表明,從2009年以來,尿素價格最高達到2419元/噸,最低為1150元/噸,相差一倍,年均波幅在20%以上。正因為尿素價格波動較為頻繁,而且標準化程度高,易于存儲,運輸市場化程度也高,所以具備上市期貨的基本屬性。

  期貨將如何改變行業

  專家表示,尿素除了與糧棉油等農產品密切相關外,還與鄭商所動力煤、甲醇等期貨品種相關聯。尿素與動力煤是直接上下游關系,與甲醇的生產設備和工藝相通,是高度關聯的“兄弟品種”。鄭商所上市尿素期貨,與現有的小麥、棉花、稻谷等農產品期貨形成較完整的農業生產資料與農產品品種系列,有利于發揮品種集聚效應。

  此外,河南省及鄰近省份不僅有豐富的煤炭資源,還是全國尿素主產區、主銷區。業內人士表示,尿素作為能源化工類的工業品,上市后將和甲醇、煤炭、石油等品種之間形成較多套利交易機會。

  鄭州商品交易所非農產品部總監郭淑華接受經濟日報記者采訪表示,尿素期貨上市,有助于尿素行業發現價格和規避風險。通過尿素期貨的遠期價格引導機制,一方面企業可以合理安排生產經營,優化資源配置;另一方面高效規范的期貨交割制度有助于引導行業優化定價模式、提升產品質量及倉儲物流水平,促進產業結構調整和轉型升級。

  近年來,我國尿素市場受環保政策趨嚴、消費增速放緩、進出口量變化較大等多重因素影響,行業發展面臨很多不確定因素。作為農業生產必需的生產資料,化肥價格波動直接影響農民的種糧收益和積極性。尿素期貨上市后,為企業生產經營提供了發現價格和規避風險的手段和工具。

  中化化肥有限公司氮肥部總經理徐爽告訴記者,尿素價格波動比較大,這為企業淡季儲備旺季銷售就帶來了很大的敞口風險,尿素期貨上市,能夠有效幫助實體企業管理好價格波動帶來的風險。另外,目前尿素現貨市場沒有全國統一的定價體系,缺少公允的定價機制,尿素期貨上市以后,通過連續、公開、透明的交易模式,形成公允的期貨價格,為現貨定價提供重要參考。

  公允的尿素價格還有助于金融機構能夠更加深入了解農資市場價格和風險,對資金進入農業投入品服務類企業降低了風險,為商品處置提供了通道公允的尿素價格,有助于金融機構能夠更加深入了解農資市場,對資金進入農業投入品服務類企業提供服務,保障我國的糧食安全和化肥行業的健康發展。

  目前,尿素期貨初期的交割區域,主要設在山東、河南、河北、江蘇、安徽等省份。這些區域也與尿素的華北主產區基本重合,產量消費量占比在全國都在30%以上。此外,為了最大限度降低交割成本,尿素期貨引入了免檢交割品牌。徐爽表示,農資市場假冒偽劣產品屢禁不止一直是危害農民權益,阻礙行業發展的一個頑疾,這次尿素期貨發布的6個免檢品牌,不僅保障了市場的規范運行,同時也對假冒偽劣產品起到了極大的震懾作用,開啟了農資行業良幣驅逐劣幣的良好局面。

  中國氮肥工業協會總工程師曹占高表示,目前我國是全球最大的尿素生產、消費國,上市尿素期貨也有利于增強我國在國際市場上的定價話語權。甲醇期貨已經上市8年時間,目前國內外相關產業已經將甲醇期貨價格作為重要參考。期待尿素期貨能夠穩步發展,增加我國在國際市場上的定價話語權。(記者?;荽海?/p>

 

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